Bagaimana Teknologi Shengyi mempertahankan posisi terdepannya dalam pilar inti industri PCB dan laminasi berlapis tembaga?
I. Segmen Bisnis: Mendukung Separuh Industri Elektronika PCB dan Laminasi Berlapis Tembaga
Meskipun logika bisnis Shengyi Technology tidak terlalu rumit, namun ia memegang posisi yang tak tergantikan dalam rantai industri elektronik. Produk utama perusahaan, laminasi berlapis tembaga (CCL) dan PCB, merupakan bahan inti penting untuk perangkat elektronik dan server AI.
CCL dibuat terutama dari kain elektronik, resin, dan kertas tembaga. Mereka adalah bahan mentah paling penting untuk PCB, yang menyumbang sekitar 30%-40% dari biaya produksi PCB. Artinya tanpa CCL, perangkat elektronik seperti ponsel, kontrol elektronik otomotif, dan server AI pusat data tidak akan berfungsi dengan benar.
Pada tahun 2025, pendapatan bisnis CCL Shengyi Technology mencapai 17,774 miliar yuan, menyumbang sekitar 63% dari total pendapatan perusahaan, mewakili peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 20%. Di antara perusahaan-perusahaan tersebut, CCL yang kaku menguasai 14% pangsa pasar global, menempati peringkat kedua secara global, kedua setelah Kingboard Holdings dari Hong Kong. Artinya, untuk setiap tujuh perangkat terminal elektronik yang dijual secara global, satu perangkat menggunakan CCL yang dipasok oleh Teknologi Shengyi.
Selain itu, Shengyi Electronics, anak perusahaan dari Shengyi Technology, telah berkembang pesat di sektor hilir, terutama memproduksi produk-produk PCB. Pada tahun 2025, pendapatan Shengyi Electronics mencapai 9,144 miliar yuan, peningkatan-dari tahun ke{-tahun sebesar 103,93%, lebih dari dua kali lipat, menjadikannya segmen-dengan pertumbuhan tercepat bagi perusahaan.
II. Momentum Keuangan: Ledakan Kinerja Komprehensif, Data Keuangan Luar Biasa
Data keuangan Shengyi Technology untuk tahun 2025:
- Pendapatan: 28,431 miliar yuan, peningkatan-ke-tahun sebesar 39,45%;
- Laba bersih: 3,334 miliar yuan, peningkatan-ke-tahun sebesar 91,75%;
- Margin laba kotor melonjak dari 22,04% menjadi 26%, dan margin laba bersih meningkat dari kurang dari 10% menjadi 13,69%;
- Rasio pembayaran dividen tahunan mencapai angka tertinggi yaitu 87,43%, yang menunjukkan kesehatan keuangan yang sangat baik.
Pada kuartal pertama tahun 2026, momentum pertumbuhan semakin kuat:
-Pendapatan-kuartal pertama mencapai RMB 8,141 miliar, peningkatan-ke-tahun sebesar 45,09%;
- Laba bersih mencapai RMB 1,158 miliar, meningkat-ke-tahun sebesar 105,47%;
- Margin laba kotor semakin meningkat menjadi 28,10%, dan margin laba bersih melebihi 16%.
AKU AKU AKU. Tren Pertumbuhan: Didorong oleh Tiga Mesin – Kekuatan Komputasi AI, Perluasan Kapasitas, dan Anak Perusahaan
1. Server AI: Permintaan yang Meningkat untuk Produk-End Kelas Atas
Permintaan akan laminasi berlapis tembaga (CCL) kelas atas untuk server AI adalah 3-5 kali lipat dibandingkan server tradisional. Saat ini, pasokan CCL berkinerja tinggi terbatas, dan waktu pengiriman diperpanjang hingga lebih dari dua minggu. Situasi ketatnya pasokan ini diperkirakan akan terus berlanjut hingga tahun 2027.
Sebagai pemasok inti NVIDIA, Shengyi Technology berfokus pada rantai industri tenaga komputasi AI dan akan mendapatkan keuntungan penuh dari gelombang ini.
2. Perluasan Kapasitas: Merebut-Pasar Kelas Atas
Siklus konstruksi untuk-lini produksi CCL kelas atas berlangsung selama 18-24 bulan, yang menunjukkan bahwa situasi siklus pengiriman yang ketat di industri akan tetap parah dalam 1-2 tahun ke depan. Teknologi Shengyi mempercepat perluasan kapasitasnya:
- Proyek Tahap II di Jiangxi, Changshu, dan Thailand secara bertahap mulai berproduksi;
- Rencana investasi sebesar 5,2 miliar yuan sedang dilakukan di Danau Dongguan Songshan untuk membangun proyek-laminasi berlapis tembaga-berkinerja tinggi (CCL), dengan rencana kapasitas produksi tahunan sebesar 48 juta meter persegi. Setelah produksi dimulai, penjualan tahunan diperkirakan akan melebihi 9,3 miliar yuan.
3. Shengyi Electronics: Pendorong Pertumbuhan Kedua
Pendapatan Shengyi Electronics pada tahun 2025 diperkirakan akan mencapai hampir 10 miliar yuan, mewakili peningkatan dari tahun ke tahun sebesar lebih dari 100%. Perusahaan ini terutama berfokus pada produk PCB untuk server AI dan-saklar berkecepatan tinggi, dan telah memasuki tahap produksi massal. Pada tahun 2026, perusahaan diharapkan dapat memperoleh lebih banyak klien besar dalam industri ini dan berusaha mengembangkan basis pelanggan di luar negeri, sehingga menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan.
IV. Inti Perusahaan: Berakar Dalam pada Laminasi Berlapis Tembaga, Logika Industri yang Jelas
Shengyi Technology telah terlibat secara mendalam dalam industri-laminasi berlapis tembaga (CCL) selama 40 tahun, menciptakan hambatan teknologi dan pelanggan yang kuat. Ini adalah pemimpin industri-terbesar kedua di dunia dan terbesar di Tiongkok. Dalam gelombang revolusi komputasi AI, nilainya sebagai produsen substrat elektronik menjadi semakin menonjol.
Dalam jangka panjang, pertumbuhan pesat dalam permintaan daya komputasi AI, perluasan kapasitas produksi dan bisnis perusahaan, serta pertumbuhan anak perusahaannya, Shengyi Electronics, merupakan tiga keunggulan utama yang akan mendorong kinerjanya menjadi semakin baik.
