Mengapa harga kain elektronik fiberglass terus naik?
Meskipun bukan-musim sepi, industri ini mengalami lonjakan harga, dengan rantai pasokan kain elektronik dan-laminasi berlapis tembaga (CCL) menunjukkan kinerja kuat yang tidak terduga. Banyak pelaku industri yang jelas-jelas merasakan bahwa kelangkaan pasar, waktu pengiriman yang lebih lama, dan kenaikan harga bahan baku sudah menjadi hal yang lumrah. Hal ini bukan lagi sekadar fluktuasi pasokan dan permintaan musiman, melainkan transformasi struktural yang diakibatkan oleh berbagai faktor, termasuk pertumbuhan pesat daya komputasi AI, penundaan penerapan kapasitas, dan kemacetan pada peralatan-kelas atas.
Dalam rantai industri elektronik dan informasi, kain elektronik, sebagai substrat inti CCL, merupakan bahan baku hulu utama untuk industri PCB. Kemakmurannya berdampak langsung pada berbagai sektor seperti material baru, energi baru, dan perangkat keras komputasi AI. Memasuki tahun 2026, pasar kain elektronik dan CCL telah sepenuhnya mematahkan pola siklus tradisional, mengalami pasar yang kuat yang ditandai dengan kenaikan harga yang berkelanjutan dan pasokan yang ketat, yang secara mendasar merestrukturisasi logika dasar industri.
Dari situasi rantai pasokan yang tegang saat ini, kekurangan bahan elektronik jauh melebihi kekurangan CCL, menjadikannya mata rantai penghambat paling kritis di seluruh rantai pasokan. Sejak awal tahun 2026, pasar kain elektronik dalam negeri secara resmi telah memasuki ketidakseimbangan pasokan-permintaan, dengan kesenjangan permintaan-penawaran bulanan tetap stabil di angka 8 hingga 9 juta meter, dan situasi ketatnya pasokan tidak menunjukkan tanda-tanda mereda.
Inti dari kekurangan ini adalah pertumbuhan pesanan yang eksplosif dari rantai industri tenaga komputasi AI. Sejumlah besar kapasitas produksi kain elektronik kelas atas telah terkuras oleh substrat AI kelas atas, sehingga secara langsung mengalihkan pasokan dari pasar kain elektronik biasa. Pada paruh kedua tahun 2025, kain tipis berspesifikasi 1080 telah memasuki periode kelangkaan berkelanjutan, yang menyebabkan reaksi berantai kelangkaan di seluruh spesifikasi kain tipis di industri hulu dan hilir, yang secara signifikan meningkatkan kesulitan bagi produsen hilir dalam pengadaan barang.
Perluasan kapasitas yang tertinggal semakin memperkuat kontradiksi-permintaan. Laju penerapan kapasitas baru oleh perusahaan-perusahaan terkemuka umumnya lebih lambat dari perkiraan: tanur 50.000-ton milik China Jushi, yang direncanakan akan dinyalakan dan dioperasikan pada bulan Juli 2026, mungkin hanya akan melepaskan-sepertiga dari kapasitasnya pada bulan September dan Oktober karena adanya gangguan, yang mengakibatkan peningkatan kapasitas-jangka pendek menjadi sangat terbatas; Proyek Jiantao yang berbobot 70.000{21}}ton di Shaoguan, awalnya direncanakan akan dioperasikan pada akhir tahun 2026, mungkin akan mengalami penundaan pelepasan kapasitas penuhnya hingga tahun 2027 karena keterlambatan kedatangan mesin tenun impor, sehingga sulit untuk mengisi kesenjangan pasar pada tahun tersebut. Transformasi besar-besaran pada struktur permintaan juga telah memperkuat kemakmuran industri ini. Saat ini, permintaan hilir untuk laminasi berlapis tembaga (CCL) telah sepenuhnya direstrukturisasi. Permintaan dari sektor energi baru dan sektor tiang pengisi daya telah melampaui 40%, sementara sektor penyimpanan energi dan fotovoltaik menyumbang lebih dari 15%, dan menjadi mesin pertumbuhan inti. Sementara itu, permintaan barang elektronik konsumen tradisional dan peralatan rumah tangga telah turun dari 35% menjadi 25%, sehingga struktur permintaan menjadi lebih stabil. Pada saat yang sama, proporsi CCL kelas atas-yang terkait dengan AI dan produk kain elektronik terus meningkat hingga 10%, dan peningkatan versi kelas atas telah membuka potensi pertumbuhan jangka panjang bagi industri ini.
Data inventaris dan pengiriman industri saat ini secara lebih langsung mengkonfirmasi situasi kekurangan saat ini. Persediaan industri CCL telah jatuh ke titik terendah dalam sejarah, dengan total persediaan sekitar 1 juta lembar, kurang dari 10% produksi bulanan, yang menunjukkan kekurangan persediaan yang aman. Siklus inventaris produsen hilir semakin diperkecil dari 2 bulan menjadi 1,5-2 bulan, dan cadangan bahan mentah umumnya berada pada tingkat yang rendah. Waktu pengiriman produk juga telah diperpanjang secara signifikan, dari 7-10 hari menjadi 15-25 hari, dengan kontrak jangka panjang dan pembangunan inventaris di muka menjadi hal yang biasa di industri.
Harga terus meningkat, dengan harga-laminasi berlapis tembaga (CCL) meningkat sebesar 30% secara kumulatif dari bulan Maret hingga April 2026, dan harga pasar untuk CCL setebal 1,5 mm naik menjadi 200-220 yuan per lembar. Melihat struktur biaya papan dua sisi, foil tembaga menyumbang 25%, kain elektronik sebesar 28%, dan resin sebesar 29%, menghasilkan struktur biaya yang stabil. Saat ini, laba kotor per lembar bisa mencapai 50-60 yuan, dan margin laba bersih industri kain elektronik tetap pada 20%-30%. Logika kenaikan harga telah sepenuhnya diterapkan pada profitabilitas perusahaan, sehingga sangat mendukung ekspektasi kinerja.
Masalah terbesar dalam industri ini terletak pada hambatan{0}}peralatan kelas atas. Mesin tenun-kelas atas sepenuhnya bergantung pada perusahaan asing, dengan kapasitas produksi tahunan global hanya 2.000 unit. Perusahaan dalam negeri mempunyai keinginan kuat untuk memperluas produksi, dengan beberapa di antaranya berencana membeli 1.000 unit, namun pengiriman sebenarnya kurang dari 30%, dengan sejumlah besar pesanan ditunda hingga tahun 2027. Total volume pengiriman pada tahun 2026 diperkirakan kurang dari 600 unit, yang secara langsung menghambat pelepasan kapasitas jangka pendek-industri.
Dalam hal iterasi produk, nilai kain elektronik khusus terus meningkat. Saat ini, kapasitas produksi bulanan industri kain elektronik khusus adalah 3 juta meter. Kain-generasi pertama dihargai 30-40 yuan/meter; kain-generasi kedua dengan harga 120-150 yuan/meter; dan kain kelas atas dengan koefisien ekspansi termal rendah mencapai 200 yuan/meter. Namun, kemajuan produksi massal bahan-bahan berkecepatan tinggi dalam negeri tertinggal 4-5 tahun dibandingkan produsen internasional terkemuka, sehingga menunjukkan adanya potensi besar untuk substitusi dalam negeri.
Patut dicatat bahwa kenaikan harga yang terus menerus telah memicu resistensi dari industri hilir. Setelah beberapa kali kenaikan harga sejak Maret 2026, beberapa pabrik hilir mulai menolak pesanan dan menerapkan pendekatan menunggu-dan-lihat. Dalam hal struktur industri, perusahaan Taiwan dan Jepang mempertahankan-harga kelas atas berdasarkan hambatan teknologi, sementara perusahaan terintegrasi dengan rantai pasokan yang stabil memiliki daya saing yang lebih besar dalam putaran aktivitas pasar ini.
Ke depan, logika kenaikan harga industri masih sangat didukung. Orang dalam industri memperkirakan bahwa industri ini mungkin akan mengalami kenaikan harga sebesar 10% lagi pada bulan Mei 2026, dengan tren kenaikan secara keseluruhan kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2027. Bulan Juni mendatang, yang biasanya merupakan musim sepi bagi industri ini, akan menjadi titik kunci dalam memverifikasi keberlanjutan kenaikan harga dan ketahanan permintaan. Mengingat berbagai faktor termasuk kesulitan dalam mempersempit kesenjangan-permintaan, keterlambatan dalam perluasan kapasitas, dan peningkatan struktur permintaan, siklus-pertumbuhan tinggi industri kain elektronik dan laminasi berlapis tembaga belum berakhir, dan pertumbuhan kinerja perusahaan-perusahaan dalam rantai industri sangatlah pasti.
